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自2019年A股分拆上市新規(guī)落地以來(lái)，分拆上市漸趨火熱。在政策的積極推動(dòng)下，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)又掀起了一股分拆上市的熱潮，年內(nèi)已有十余家公司發(fā)布分拆上市相關(guān)公告。

什么是分拆上市？

分拆上市指的是上市公司將其部分資產(chǎn)或業(yè)務(wù)，以子公司的形式獨(dú)立出來(lái)并上市的資本運(yùn)作方式，在國(guó)際上常被用作多元化公司提升主業(yè)集中度、運(yùn)營(yíng)效率及估值的重要手段。常見(jiàn)的分拆上市類(lèi)型有3種：港股上市公司分拆到A股上市，即“港拆A”；A股上市公司分拆到A股上市，即“A拆A”；A股上市公司分拆到港股上市，即“A拆港”。

國(guó)企成為分拆上市的“主力軍”

據(jù)萬(wàn)聯(lián)證券統(tǒng)計(jì)顯示，分拆上市新規(guī)實(shí)施以來(lái)，發(fā)布分拆上市相關(guān)公告的上市公司中，央國(guó)企占比達(dá)49.43%；在已實(shí)施分拆上市的21家上市公司中，有13家為央國(guó)企，占比達(dá)62%。同時(shí)，上海證券報(bào)報(bào)道中也提及2023年至今，至少有4家央企、7家地方國(guó)企上市公司披露分拆上市相關(guān)公告，其中既包括新增案例，也包含分拆上市的重大進(jìn)展。多項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，國(guó)企漸成分拆上市的主力。

具有多重意義，未來(lái)或?qū)⒊掷m(xù)升溫

首先，對(duì)于多主業(yè)經(jīng)營(yíng)的上市公司來(lái)說(shuō)，將某一領(lǐng)域業(yè)務(wù)獨(dú)立分拆上市，有助于提升上市公司股權(quán)價(jià)值，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的價(jià)值重估；其次，分拆上市可以拓寬子公司的融資渠道，通過(guò)公開(kāi)發(fā)行股票、增發(fā)等手段募集資金，增強(qiáng)其發(fā)展后勁；第三，分拆上市有助于上市公司進(jìn)一步做精做強(qiáng)主營(yíng)業(yè)務(wù)，提高業(yè)務(wù)的集中度，增強(qiáng)公司的獨(dú)立性；第四，分拆上市已成為國(guó)有企業(yè)改革的重要途徑，有助于實(shí)現(xiàn)國(guó)企整體估值重塑。

招商證券表示，分拆上市有利于培育戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在重點(diǎn)領(lǐng)域重塑央國(guó)企上市公司的價(jià)值，隨著央國(guó)企控股上市公司質(zhì)量提高工作的推進(jìn)，央國(guó)企控股上市平臺(tái)將有更強(qiáng)烈的意愿對(duì)旗下業(yè)務(wù)進(jìn)行整合、分拆與剝離，未來(lái)或有更多央國(guó)企啟動(dòng)分拆上市進(jìn)程。

總的來(lái)說(shuō)，分拆上市對(duì)于上市公司的發(fā)展將產(chǎn)生一定的積極影響，未來(lái)或有更多央國(guó)企啟動(dòng)分拆上市，投資者可以適當(dāng)關(guān)注國(guó)企重估的投資機(jī)遇，不過(guò)分拆上市也面臨多種風(fēng)險(xiǎn)，投資者還需謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的。

風(fēng)險(xiǎn)提示：基金投資有風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行投資前請(qǐng)參閱相關(guān)基金的《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等法律文件。了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，并判斷基金是否與投資人的風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)?；鸸芾砣顺兄Z以誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡職的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金投資需謹(jǐn)慎。

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