財(cái)聯(lián)社（長(zhǎng)沙，記者黃路）訊，湘油泵（603319.SH）2021年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，但相比上年，增速出現(xiàn)明顯放緩。公司證券部人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者說，公司營收占比和毛利最高的產(chǎn)品柴油機(jī)機(jī)油泵，主要應(yīng)用于商用車領(lǐng)域，去年第三、四季度包括濰柴、玉柴等重卡銷售增速下降較快；另外，包括鋁錠、鋼材等原料上漲導(dǎo)致公司當(dāng)期成本上升。

3月30日晚間，公司年報(bào)顯示，2021年實(shí)現(xiàn)營收約16.22億元，同比增15.08%；實(shí)現(xiàn)凈利潤約1.91億元，同比增14.35%，擬10股轉(zhuǎn)增3股，派現(xiàn)金紅利3.6元(含稅)。

2020年公司營收同比增幅為40.6%、凈利增幅為79.1%。為何去年增速明顯慢于上年，主要原因或來自兩方面。財(cái)報(bào)顯示，分季度看公司單季營收金額呈現(xiàn)緩慢下降趨勢(shì)，第四季度則更為明顯。扣非凈利潤在第三、四季度低于前兩個(gè)季度。

（來源：公司年報(bào)）

進(jìn)一步拆分公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，柴油機(jī)機(jī)油泵占總營收比為40%，毛利率為33%。高于汽油機(jī)機(jī)油泵（21.98%）、電機(jī)（8.23%）、變速箱泵（13.01%）、新能源車用零部件（22.35%）。

上述證券部人士介紹稱，在柴油機(jī)機(jī)泵業(yè)務(wù)中面對(duì)重卡市場(chǎng)占比較大，約占百分之六七十的份額，去年商用車受國六排放法規(guī)切換，銷量出現(xiàn)下降。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2020年重卡市場(chǎng)全年累計(jì)銷量達(dá)162.3萬輛，同比增長(zhǎng)37.7%，而2021年重卡全年銷量139.5萬輛，同比下降13.8%，尤其在下半年出現(xiàn)急速下滑。湘油泵(603319)作為玉柴、濰柴動(dòng)力(000338)、東風(fēng)康明斯、中國重汽(000951)等國內(nèi)主機(jī)廠的戰(zhàn)略供應(yīng)商，公司經(jīng)營業(yè)績(jī)與下游行業(yè)的景氣度高度息息相關(guān)。

此外，從成本端看，公司直接材料成本占其生產(chǎn)成本的70%左右，主要原材料包括齒輪、內(nèi)外轉(zhuǎn)子、鋁錠、生鐵、鋼材、鋁材壓鑄毛坯等。公司證券部人士表示，2021年國內(nèi)大宗商品價(jià)格上漲幅度較大，會(huì)對(duì)產(chǎn)品毛利造成影響，在目前行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，其實(shí)難以用提價(jià)方式進(jìn)行對(duì)沖。

財(cái)報(bào)顯示，2021年公司汽車零部件成本同比增23.71%，高于營收增速（17.88%），其綜合毛利率為27.78%，同比減少3.4個(gè)百分點(diǎn)。

記者注意到，2022年1-2月重卡市場(chǎng)累計(jì)銷售14.94萬輛，同比下降50%。而公司日前推出了股票激勵(lì)計(jì)劃，2022年的考核指標(biāo)為：今年?duì)I收和凈利潤較2021年增長(zhǎng)率不低于15%。

面臨下游重卡市場(chǎng)依舊不景氣，湘油泵今年靠哪塊業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)制定的增長(zhǎng)目標(biāo)?上述公司證券部人士對(duì)記者說，柴油機(jī)市場(chǎng)公司業(yè)務(wù)占比較高，公司內(nèi)部預(yù)測(cè)是維持去年的水平。公司今年會(huì)在乘用車領(lǐng)域發(fā)力，主要是汽油機(jī)機(jī)油泵和變速箱油泵這兩塊，以前公司只做自主品牌的，現(xiàn)在已對(duì)合資品牌和國外外資品牌供貨了。雖然毛利率可能低一點(diǎn)，但市場(chǎng)容量夠大。財(cái)報(bào)顯示，2021年公司海外市場(chǎng)營收同比增53.97%，高于國內(nèi)營收同比9.27%的增速。

此外，新能源汽車放量對(duì)公司產(chǎn)品的拉動(dòng)方向主要有三：電子水泵、激光雷達(dá)電機(jī)、EPS電機(jī)。公司內(nèi)部人士坦言：今年新能源汽車業(yè)務(wù)肯定會(huì)放量，但整體業(yè)務(wù)占比相對(duì)還是不夠大。

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