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復盤新能源汽車歷史補貼政策，我們預計明年補貼退坡帶來的影響有限，未來行業(yè)電動化、智能化景氣向上趨勢不變。整車端，我們重點看好25萬以上高價格段的電動車市場擴容和智能化的快速演進，以及混動車型在明年需求的爆發(fā)。產(chǎn)業(yè)鏈上，2023年是企業(yè)新增產(chǎn)能集中開始釋放的一年，行業(yè)可能面臨競爭加劇。建議重點關(guān)注新技術(shù)、低成本工藝、海外產(chǎn)能釋放給相關(guān)公司帶來的競爭優(yōu)勢與業(yè)績彈性，同時建議關(guān)注快充、儲能、人形機器人等新應用場景會帶來的投資機會。

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